ETF de acciones individuales

¿Qué es un ETF de una sola acción?

Un fondo cotizado en bolsa (ETF) de una sola acción es un nuevo producto cotizado en bolsa que permite el comercio apalancado o inverso de una sola acción. Están diseñados para brindarle al inversionista promedio un conjunto más amplio de herramientas para navegar en mercados volátiles, lo que le permite vender fácilmente acciones individuales en corto sin tener que hacerlo. Sin embargo, debido a la forma en que están construidos y al uso del apalancamiento, los reguladores han advertido que los ETF de una sola acción son más riesgosos que los ETF regulares y pueden no ser adecuados para inversores a largo plazo. 1

Los ETF de acciones individuales apalancados aparecieron por primera vez en los mercados europeos en 2018. La firma financiera AXS Investments lanzará ocho productos de este tipo en los EE. UU. en 2022, lo que permitirá a los inversores comerciar allí. 2

• Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de una sola acción permiten a los inversores ordinarios tomar posiciones apalancadas o cortas en una sola acción utilizando productos cotizados en bolsa.
• Los ETF de acciones individuales apalancados ofrecen a los inversores nuevas oportunidades en mercados volátiles, pero con mayor riesgo. Estos productos complejos no son adecuados para nuevos inversores y deben considerarse de alto riesgo.
• Quienes tengan un profundo conocimiento de las inversiones y una alta tolerancia al riesgo no deberían verlas como oportunidades de comprar y mantener.
• Los ETF de acciones individuales están destinados a apuestas y operaciones a corto plazo.
• Tanto la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) han advertido sobre su uso entre los inversores ordinarios.

Cómo funcionan los ETF de acciones individuales

Un fondo cotizado en bolsa (ETF) es un valor único que puede contener una cartera de acciones. De hecho, los primeros ETF se crearon para rastrear índices de base amplia como el SP 500 o el Russell 2000. Además de las acciones, los ETF pueden tener derivados, como contratos de futuros y opciones. Esto ha permitido la aparición de ETF apalancados, que ofrecen múltiplos del índice subyacente o rendimiento de referencia (por ejemplo, el doble o el triple del rendimiento SP 500). Esto también permite que los ETF inversos (y los ETF apalancados inversos) proporcionen rendimientos negativos (por ejemplo, -1x o -2x el rendimiento del índice).

Un ETF de una sola acción no tiene una cartera de acciones;En cambio, rastrean solo una acción, pero usan contratos de derivados para proporcionar rendimientos apalancados y/o inversos. El apalancamiento es un arma de doble filo, lo que significa que puede generar ganancias significativas, pero también puede generar pérdidas significativas. Los inversores deben ser conscientes de los riesgos de los ETF apalancados, ya que el riesgo de pérdida es mucho mayor que con las inversiones tradicionales.

Por ejemplo, un ETF de una sola acción alcista apalancado 1.5x podría tener opciones de compra a corto plazo que proporcionan incrementos netos de +150. Un ETF de una sola acción bajista 2x tendría una serie de opciones de venta que darían como resultado un delta de -200.

riesgo único

Debido a la forma en que se construyen los ETF apalancados e inversos (incluidos los ETF de una sola acción), tienden a tener reinversiones negativas para mantener posiciones de derivados apropiadas para obtener múltiplos del rendimiento diario. Esto significa que, naturalmente, exhiben un deterioro en el tiempo y se depreciarán durante períodos de tenencia de mediano a largo plazo, independientemente del rendimiento del activo subyacente. Por lo tanto, estos productos solo son adecuados para la negociación intradía o períodos de tenencia muy cortos. 3

Los ETF de acciones individuales también pueden ser propensos a una rápida depreciación en mercados volátiles. Entrevista publicada en Yahoo! el 15 de julio de 2022Las finanzas hablan por sí solas.yahoo!El presentador financiero Jared Blikre dijo: «Si asumimos que una acción es un ETF apalancado 3x, solo estamos tomando algunas medidas de volatilidad. Digamos que ambos comienzan en $100. Entonces, digamos que tenemos un día con un 20 % de subida, y luego dos días con un 10 % de baja, uno con un 20 % de subida, uno con un 20 % menos, uno con un 10 % menos y el otro con un 20 % menos. Al final del día, adivine qué, la acción valía $ 100.78, esencialmente plana. Adivina qué, el ETF perdió el 40% de su valor. «4

Tanto la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que supervisa los mercados de valores y los intermediarios, han advertido que las regulaciones actuales pueden no ser adecuadas para regular los ETF de acciones únicas, que pueden no ser adecuados para la mayoría inversores particulares, con anomalías de alto riesgo. 51

ETF de acciones únicas de EE. UU

Los ETF de acción única aparecieron por primera vez en los mercados europeos en 2018. En el verano de 2022, fueron lanzados por primera vez en los EE. UU. por el administrador de activos con sede en Nueva York AXS Investments, que enumeró ocho productos de este tipo: 2

• TSLQ: -1 × rendimiento diario de Tesla (TSLA)
• NVDS: -1,25 × Rendimiento diario de NVIDIA (NVDA)
• PYPS: -1.5x rendimiento diario de PayPal (PYPL)
• PYPT: +1.5x rendimiento diario de PayPal (PYPL)
• NKEQ: -2 × Rendimiento diario de Nike (NKE)
• NKEL: +2 × Rendimiento diario de Nike (NKE)
• PFES: -2 x rendimiento diario de Pfizer (PFE)
• PFEL: +2 veces el rendimiento diario de Pfizer (PFE)

No está claro si la SEC aprobará más ETF de acciones individuales para mediados de 2022

Ejemplo de un ETF de una sola acción

TSLQ es el símbolo de cotización del ETF AXS TSLA Bear Daily. Busca devolver -1 veces el rendimiento diario de las acciones de Tesla (TSLA).

Veamos cómo se comportan estos dos valores el 15 de julio de 2022. Al comparar los dos, como se muestra en el gráfico a continuación, TSLQ proporciona una imagen especular cercana de los rendimientos intradía de TSLA. Tenga en cuenta, sin embargo, que los rendimientos diarios no son idénticos: TSLA terminó el día con una subida del 0,74 %, mientras que el ETF de una sola acción TSLQ cayó un -0,63 %. Si bien esta diferencia puede ser pequeña en un solo día, el error de seguimiento entre los dos puede aumentar con el tiempo, especialmente si el precio sube y baja repetidamente.

¿Cómo se permite negociar con los fondos cotizados en bolsa (ETF) de una sola acción?

Los reguladores y comentaristas del mercado han señalado que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de una sola acción son extremadamente riesgosos. Aún así, en 2022, EE. UU. los agregó a la lista por primera vez. Sin embargo, los ETF de acciones individuales parecen estar sujetos a la Regla 6c-11 de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Combinada con los cambios recientes en los estándares de cotización en bolsa, la regla crea un marco que permite que los ETF que cumplan con ciertos criterios ingresen al mercado directamente sin obtener primero un permiso explícito a través de una llamada orden de exención de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).. 1

¿Son lo mismo los ETF de acciones individuales y los futuros de acciones individuales?

No. Los ETF de acciones individuales son valores negociados en bolsa que utilizan contratos de derivados (opciones) sobre acciones individuales para proporcionar rendimientos apalancados. Un ETF es en sí mismo un valor. Los futuros de acciones individuales (SSF) no son valores, sino contratos de futuros con una sola acción como valor subyacente. Cada contrato normalmente controla 100 acciones. Si bien los futuros de acciones individuales fueron bien recibidos cuando se lanzaron en los EE. UU., la actividad ha disminuido con el tiempo.

¿Son los ETF de acciones únicas una buena inversión?

Los ETF de acción única están diseñados para ser utilizados durante períodos de tenencia muy cortos, como intradía, y no para ser mantenidos como inversiones a largo plazo. La SEC declaró: “[b] Debido a las características de estos productos y los riesgos asociados con ellos, los profesionales de la inversión recomiendan dichos productos a los inversores minoristas mientras cumplen con sus deberes fiduciarios o de acuerdo con los mejores intereses regulatorios. Sin embargo, los inversores minoristas pueden obtener y obtienen productos negociados en bolsa apalancados e inversos a través del comercio autónomo. «1