Índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY)

¿Qué es el índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY)?

El índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY, por sus siglas en inglés) es una serie de referencias de tasas de interés a corto plazo creadas en 2021 y publicadas por Bloomberg LP. BSBY proporciona una serie de tasas de referencia sensibles al crédito que incluyen diferenciales de crédito bancario, que definen el futuro estructura de terminos. BSBY también ha intentado medir el rendimiento promedio al que los grandes bancos globales reciben financiamiento mayorista senior no garantizado a corto plazo.

El BSBY se creó en respuesta al cambio global de la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) para complementar su supuesta alternativa, la tasa de financiación garantizada durante la noche (SOFR).

• El índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY, por sus siglas en inglés) proporciona una gama de puntos de referencia de tasas de interés a corto plazo que los bancos utilizan cuando se prestan entre sí.
• BSBY lanzado en 2021, publicado por Bloomberg LP
• BSBY utiliza datos de transacciones de mercados de crédito a corto plazo, como papel comercial, certificados de depósito (CD), depósitos a la vista y bonos corporativos.
• Los datos de transacciones se agregan desde la propia plataforma comercial de Bloomberg y los datos publicados por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
• BSBY está diseñado para complementar la tasa de financiación nocturna garantizada (SOFR) para facilitar un alejamiento de la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR).

Más información sobre BSBY

Cuando los bancos tienen reservas de efectivo adicionales disponibles, en lugar de dejar esos fondos inactivos, pueden prestarlos a otros bancos que necesitan reservas. Esto creó un mercado interbancario que ofrecía préstamos a corto plazo que iban desde un día hasta semanas. En el pasado, las tasas de interés de dichos préstamos se basaban en el índice de referencia LIBOR. Sin embargo, luego de una serie de críticas y escándalos relacionados con LIBOR, el regulador decidió eliminar gradualmente el uso de LIBOR.1

En su lugar, hay varios candidatos liderados por SOFR, que se basan en transacciones en el mercado de recompra (repo) del Tesoro garantizado.

Creado por la firma de análisis y datos financieros Bloomberg LP, BSBY se lanzará en 2021 como una alternativa a LIBOR. En lugar de confiar en el mercado de repos del Tesoro de EE. UU., BSBY analiza las tasas de interés significativas para los costos marginales de financiamiento de los bancos, incluidos los papeles comerciales (CP), certificados de depósito (CD), depósitos bancarios a la vista en dólares estadounidenses (USD) y depósitos a la vista a corto plazo. bonos corporativos. Estas tasas se agregan a partir de cotizaciones agregadas, anónimas relacionadas con el comercio y ejecutables por la compañía, incluidas las observaciones de precios de los productos de intercambio electrónico de divisas (FX) y del mercado monetario patentados de Bloomberg, así como bancos premium no garantizados según lo informado por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera ( FINRA). operaciones de bonos corporativos).2

El BSBY incluye rendimientos de un día, de 1 mes, de 3 meses, de 6 meses y de 12 meses y se publica diariamente a las 7 a.m. ET. 2

El 30 de noviembre de 2020, la Reserva Federal anunció que la LIBOR se eliminaría gradualmente y finalmente se reemplazaría en junio de 2023. En el mismo anuncio, se instruyó a los bancos para que dejaran de suscribir contratos utilizando LIBOR para fines de 2021, y todos los contratos que utilizan LIBOR deberían finalizar el 30 de marzo de 2023.

Metodología del índice BSBY

BSBY utiliza métodos avanzados de ajuste de curvas para calcular su rendimiento de referencia. 2 Los rendimientos del conjunto de datos resultante se normalizaron entre tipos de instrumentos (usando la convención de conteo real/360 días). Luego, cada operación se pondera por el tamaño de su oferta, y cada punto de datos ejecutable se pondera por una octava parte (12,5 %) del tamaño de su oferta. Bloomberg señala que esto se debe a que, históricamente, el tamaño medio de las transacciones ejecutables ha sido de 200 millones de dólares (frente a 75 millones de dólares en acuerdos). Para garantizar que los datos de transacciones se ponderen correctamente en relación con los datos ejecutables, los datos ejecutables se ajustan en un factor del 12,5 %.

A partir de los datos ponderados resultantes, se generaron BSBY de la noche a la mañana, de un mes, de tres meses, de seis meses y de 12 meses a través de un proceso de ajuste de curva lineal recortado localmente para minimizar el efecto de los valores atípicos. 4

BSBY y SOFR

Con la desaparición de LIBOR, SOFR se ha convertido en el principal competidor para reemplazarlo como la tasa de referencia interbancaria a un día. Como se mencionó anteriormente, SOFR se calcula en función de las transacciones en el mercado de recompra (repo) del Tesoro de EE. UU. y se considera superior a las tasas similares a LIBOR porque se basa en datos de transacciones observables en lugar de establecerse en las mesas de operaciones bancarias Tasa de préstamo estimada. Sin embargo, debido a que SOFR se basa en transacciones de repos garantizadas, su uso como punto de referencia para los préstamos puede crear un desajuste significativo entre los activos (préstamos) y los pasivos (préstamos) de un banco determinado.

Bloomberg afirma que BSBY se puede utilizar con éxito como complemento de SOFR, lo que brinda a los bancos una imagen más completa de sus costos de financiación. 3

Al igual que SOFR, BSBY se basa en datos de transacciones reales;Sin embargo, se basa en una serie de préstamos no garantizados en lugar de los acuerdos de recompra garantizados (asegurados) utilizados en SOFR (como lo indica la «S» en el acrónimo). Debido a que SOFR se enfoca en el mercado del Tesoro, también es más adecuado para grandes instituciones financieras. Por el contrario, BSBY refleja los costos de endeudamiento reales de miles de bancos pequeños y medianos en los Estados Unidos.

¿Cuándo se lanzará el índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY)?

El índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY) debuta en 2021, publicado por Bloomberg LP

¿Dónde puedo encontrar los rendimientos publicados de BSBY?

Las tarifas de BSBY se pueden encontrar en la terminal de Bloomberg. Los comandos de terminal son: durante la noche {BSBYON GO}, un mes {BSBY1M GO}, tres meses {BSBY3M GO}, seis meses {BSBY6M GO} y 12 meses {BSBY12M GO}.

¿Por qué se eliminó gradualmente la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR)?

Si bien la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) alguna vez fue posiblemente la tasa de referencia a corto plazo más importante, se ha descubierto que está sujeta a una manipulación desenfrenada, escándalos y críticas metodológicas, lo que la hace menos creíble como referencia efectiva en la actualidad. La tasa se está eliminando gradualmente, por lo que para fines de 2021, LIBOR no se puede usar para nuevos contratos;A mediados de 2023, se descontinuarán todos los productos existentes basados ​​en LIBOR. 1 LIBOR ha sido reemplazada por la Tasa de Financiamiento Overnight Garantizada (SOFR), aunque existen varias otras alternativas, como BSBY y Ameribor.